中國(guó)粉體網(wǎng)訊 MLCC是片式多層陶瓷電容器英文縮寫(xiě)，它是由印好電極（內(nèi)電極）的陶瓷介質(zhì)膜片以錯(cuò)位的方式疊合起來(lái)，經(jīng)過(guò)一次性高溫?zé)Y(jié)形成陶瓷芯片，再在芯片的兩端封上金屬層（外電極），從而形成一個(gè)類(lèi)似獨(dú)石的結(jié)構(gòu)體，故也叫獨(dú)石電容器。
MLCC是世界上用量最大、發(fā)展最快的片式元件之一，在陶瓷電容器中產(chǎn)值占比超過(guò)90%，幾乎在所有的現(xiàn)代電子產(chǎn)品中都能見(jiàn)到其身影，有“電子工業(yè)大米”之稱(chēng)，在消費(fèi)類(lèi)電子、汽車(chē)電子、工業(yè)控制、數(shù)據(jù)中心等行業(yè)發(fā)揮著關(guān)鍵作用。
無(wú)奈的周期性，無(wú)法避免的寒冬
根據(jù)CECA數(shù)據(jù)，2022年全球MLCC市場(chǎng)規(guī)模為1,204億元，2026年有望達(dá)到1,547億元，2022-2026年CAGR為6.5%。從需求量看，2022年全球MLCC需求量為48,890億只，2026年有望達(dá)到57,110億只，2022-2026CAGR為4.0%。
我們看到，MLCC是一個(gè)千億級(jí)的大市場(chǎng)，同時(shí)也是個(gè)整體趨勢(shì)上揚(yáng)的市場(chǎng)。
但是，MLCC還是一個(gè)具有明顯周期性的行業(yè)，有“漲聲”也有寒冬。
如果我們把時(shí)間線拉長(zhǎng)，其實(shí)MLCC從2017年以來(lái)，大致經(jīng)歷了兩輪周期。
2017-2018年更多的是供給側(cè)驅(qū)動(dòng)，日韓玩家陸續(xù)退出部分中低端產(chǎn)品市場(chǎng)，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至需求旺盛且價(jià)值量更高的車(chē)規(guī)等高端市場(chǎng)。但由于新增產(chǎn)能過(guò)于迅速，行業(yè)從2018年末進(jìn)入下行周期，MLCC價(jià)格快速下降，直到2019年底才逐漸止住了頹勢(shì)。
2020年初疫情全球蔓延，居家辦公、醫(yī)療設(shè)備的購(gòu)置需求急劇增加，5G手機(jī)發(fā)展以及基站鋪設(shè)，疊加新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)，MLCC市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。2020-2021年上半年，終端需求旺盛，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈廠商主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，囤貨備貨積極，MLCC庫(kù)存能夠順利消化。
但自2021Q4起，全球通脹開(kāi)始升溫，并在2022年進(jìn)一步惡化，疊加疫情反復(fù)和局部沖突等因素，全球消費(fèi)電子處于疲軟狀態(tài)，極大地影響了MLCC市場(chǎng)景氣度。具體來(lái)看，一方面，消費(fèi)電子市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，終端客戶(hù)主動(dòng)去庫(kù)存，縮短庫(kù)存周期，MLCC出貨承壓，倒逼MLCC廠商維持高庫(kù)存水位；另一方面，疫情帶來(lái)的“宅經(jīng)濟(jì)”透支部分消費(fèi)電子市場(chǎng)需求，并且手機(jī)換機(jī)周期在持續(xù)拉長(zhǎng)，整體消費(fèi)電子需求下降，市場(chǎng)進(jìn)入漫長(zhǎng)的“寒冬”。
直至2023年下半年，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，消費(fèi)電子需求于四季度止跌，MLCC出貨量逐漸提升，MLCC行業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，但彼時(shí)依舊處于去庫(kù)存階段。
寒冬已過(guò)，開(kāi)始支棱起來(lái)了？
近期，村田、三星電機(jī)、風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)等MLCC大廠紛紛發(fā)布了相關(guān)業(yè)績(jī)，多家企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)扭虧為盈，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示庫(kù)存調(diào)整已接近尾聲，看好今年下半年發(fā)展動(dòng)能，尤其是車(chē)用和AI領(lǐng)域。此外，近期行業(yè)內(nèi)還出現(xiàn)村田、國(guó)巨等MLCC產(chǎn)品漲價(jià)雜音，相關(guān)廠商對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)。行業(yè)人士表示，目前市況在正在變好，但是漲價(jià)還沒(méi)有看到相關(guān)動(dòng)向。
村田
7月30日，村田制作所公布了2024年第二季度財(cái)報(bào)，合并營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.7%至4217億日元（約合人民幣207.5億元），合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)32.5%至664億日元（約合人民幣32.7億元），合并凈利潤(rùn)增長(zhǎng)32.5%至664億日元（約合人民幣32.7億元），近9個(gè)季度以來(lái)首度呈現(xiàn)增長(zhǎng)。
其中，電容（以MLCC為主）營(yíng)收大增20.0%至2,033億日元，電感/EMI濾波器營(yíng)收大增24.2%至483億日元。村田制作所表示，第二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是PC和AI服務(wù)器的相關(guān)需求遠(yuǎn)超預(yù)期，讓MLCC的銷(xiāo)售額得到了大幅提升，訂單不斷，產(chǎn)能利用率得到明顯改善。
三星電機(jī)
三星電機(jī)于31日公布第二季度合并標(biāo)準(zhǔn)銷(xiāo)售額為25,801億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2,081億韓元。銷(xiāo)售額較去年同期增加了3,596億韓元(16%)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了31億韓元(2%)，銷(xiāo)售額較上一季度減少了442億韓元(2%)，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了278億韓元(15%)。
第三季度隨著智能手機(jī)上市，計(jì)劃擴(kuò)大小型、大容量等高附加值IT用MLCC及AI服務(wù)器上搭載的高溫、高壓MLCC等產(chǎn)業(yè)用產(chǎn)品的銷(xiāo)售。隨著內(nèi)燃機(jī)的車(chē)載化持續(xù)，車(chē)載用MLCC需求呈增加趨勢(shì)，三星電機(jī)準(zhǔn)備向菲律賓生產(chǎn)法人批量生產(chǎn)車(chē)載用MLCC，并持續(xù)推進(jìn)交易線多元化。
風(fēng)華高科
根據(jù)風(fēng)華高科發(fā)布的2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年1月1日—2024年6月30日，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18,500萬(wàn)元-23,500萬(wàn)元，比上年同期上升117.47%-176.25%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)19,500萬(wàn)元-24,500萬(wàn)元，比上年同期上升142.24%-204.35%。
風(fēng)華高科在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，報(bào)告期內(nèi)，得益于市場(chǎng)需求持續(xù)改善以及公司持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)拓展，公司客戶(hù)資源穩(wěn)步擴(kuò)大，核心客戶(hù)和高端市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域占比持續(xù)提升，公司主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
三環(huán)集團(tuán)
根據(jù)三環(huán)集團(tuán)發(fā)布的2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年1月1日—2024年6月30日，三環(huán)集團(tuán)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)95,050.12萬(wàn)元-109,673.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30%-50%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為85,398.57萬(wàn)元-96,785.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50%-70%。
三環(huán)集團(tuán)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，報(bào)告期內(nèi)，消費(fèi)電子、光通信等下游行業(yè)需求持續(xù)改善，帶動(dòng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品需求增長(zhǎng)。同時(shí)，公司MLCC產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提高，下游應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋日益廣泛，銷(xiāo)售同比有較大幅度增長(zhǎng)。
國(guó)巨電子
24年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收285億新臺(tái)幣，24年Q2，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收314億元，較上一季增加10.2%，并較去年同期增加17.3%，創(chuàng)下單季營(yíng)收歷史新高紀(jì)錄，累計(jì)上半年度凈營(yíng)收為599億元，較去年同期增加13.3%。從稼動(dòng)率來(lái)看，Q2稼動(dòng)率首見(jiàn)拉升，下半年標(biāo)準(zhǔn)品產(chǎn)能利用率提升到65%，特殊品產(chǎn)能利用率攀升至75%，反映市場(chǎng)增溫及整體需求穩(wěn)健上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。從庫(kù)存來(lái)看，雖然大環(huán)境如全球通膨及國(guó)際局勢(shì)等不確定性因素仍在，但客戶(hù)端的庫(kù)存已趨向健康水位，公司將密切關(guān)注市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)，并持續(xù)調(diào)升產(chǎn)能利用率以因應(yīng)市況，樂(lè)觀看待AI應(yīng)用的營(yíng)運(yùn)動(dòng)能及后市展望。
華新科
24年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收82億元新臺(tái)幣，首季毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)17.6％、5.0％，較去年第四季雙率雙減，但較去年首季雙率雙升；24年6月，全球合并凈營(yíng)收為新臺(tái)幣28.51億元，雖然銷(xiāo)售額較5月減少5.2%，但與去年同期相比年增4.4%，公司上半年累計(jì)凈營(yíng)收較去年同期增加6.1%。從產(chǎn)能來(lái)看，華新科正在轉(zhuǎn)向車(chē)規(guī)電容、車(chē)規(guī)芯片電阻、高壓/高頻等高階產(chǎn)品，其MLCC車(chē)用月產(chǎn)能達(dá)到2~3千萬(wàn)。公司也對(duì)MLCC在車(chē)用電子、人工智能（AI）等相關(guān)領(lǐng)域持樂(lè)觀態(tài)度。
小結(jié)
從上一個(gè)周期來(lái)看，上行周期約22個(gè)月，下行周期約12個(gè)月。本輪下行周期超過(guò)14個(gè)月之久，2023年末月度同比增速已回正。
盡管從剛剛過(guò)去的2024年第一季度來(lái)看，MLCC的整體市場(chǎng)表現(xiàn)是有起伏的，Trend Force預(yù)估今年第一季度MLCC出貨總量環(huán)比下滑7%，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)需求有所放緩，一般情況下，第一季度是每年的淡季，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)分析這或許是行業(yè)的最低點(diǎn)。
除了消費(fèi)電子等終端市場(chǎng)的逐漸復(fù)蘇，MLCC廠商的業(yè)績(jī)是最直觀、最能說(shuō)明問(wèn)題的。從它們的表現(xiàn)來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)，全球MLCC市場(chǎng)已經(jīng)在新周期開(kāi)始“支棱”起來(lái)了。
參考來(lái)源：
[1]村田：第三季度MLCC產(chǎn)能利用率有望提至90%.中國(guó)電子報(bào)
[2]暠佳.被動(dòng)元器件MLCC行業(yè)研究分析及投資建議
[3]MLCC迎來(lái)拐點(diǎn)，增量和存量市場(chǎng)全面爆發(fā).半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫
[4]MLCC市場(chǎng)供求情況、產(chǎn)業(yè)周期及展望.明道創(chuàng)投
[5]MLCC大廠村田二季度凈利潤(rùn)同比大漲32.5%.芯智訊
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/山川）
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