云鋁80萬噸氧化鋁將全面投產(chǎn)。據(jù)中信證券調(diào)研顯示，近幾年，云鋁鋁加工產(chǎn)能處于擴張期，對原料的需求量大幅上升。據(jù)了解，2011年，云鋁鋁產(chǎn)品產(chǎn)量53.7萬噸，約需氧化鋁103萬噸，全部外購。今年涌鑫鋁業(yè)30萬噸鋁板帶項目開始投產(chǎn)，云鋁計劃鋁產(chǎn)品產(chǎn)量為65萬噸，約需氧化鋁125萬噸，我們估計氧化鋁自給率可達30%左右；預(yù)計明年鋁產(chǎn)品產(chǎn)量達到87萬噸左右，80萬噸氧化鋁將全面投產(chǎn)，自給率可上升至48%左右。云鋁遠(yuǎn)景規(guī)劃是氧化鋁產(chǎn)能達到200萬噸左右，現(xiàn)有及在建鋁產(chǎn)品總產(chǎn)能約125萬噸，耗用氧化鋁約240萬噸。因此，氧化鋁自給率最終可達80%以上。

　　鋁土礦-氧化鋁產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢明顯

    云鋁鋁土礦以文山礦為主，鋁硅比約6：1，適于采用拜耳法生產(chǎn)氧化鋁，能耗指標(biāo)、人工成本等低于行業(yè)平均水平，我們估計云鋁自產(chǎn)氧化鋁成本較國內(nèi)平均水平低300~400元。按照12年65萬噸鋁產(chǎn)品產(chǎn)量，氧化鋁自給率30%粗略測算，可為云鋁節(jié)約生產(chǎn)成本1.5億元左右，增厚EPS0.08元左右。按照13年87萬噸鋁產(chǎn)量，氧化鋁自給率達到48%測算，可為云鋁節(jié)約生產(chǎn)成本3.2億元，增厚EPS0.18元左右。

　　印尼限制鋁土礦出口，云鋁競爭優(yōu)勢突顯

    2011年，中國鋁土礦進口依存度已達到63%左右，而進口礦中80%來自印尼。近期，印尼政府開始對鋁土礦出口加征20%的關(guān)稅，并將于2014年停止鋁土礦出口。這無疑對本以飽受電力成本上升之苦的國內(nèi)電解鋁企業(yè)雪上加霜。提升資源自給率、控制采、選、冶成本將是未來幾年電解鋁企業(yè)重點攻關(guān)的課題。云鋁鋁土礦自給率可達100%，在進口鋁土礦成本上升背景下，競爭優(yōu)勢突顯。